Zobacz najnowszy RANKING FUNDUSZY EMERYTALNYCH Z CZERWCA 2008 ROKU

WYBIERZ NAJLEPSZE OFE (czerwiec 2008)

Wybierz OFE dla siebie w naszym Centrum Finansowym

W styczniu 2006 roku "Gazeta" opublikowała ranking otwartych funduszy emerytalnych za 2005 r. Minęło zaledwie pół roku, a w tym czasie na warszawskiej giełdzie doszło do największych w historii zmian indeksów, co nie pozostało bez wpływu na osiągnięcia funduszy. Jednym duże wahania nastrojów sprzyjały w pomnażaniu składek przyszłych emerytów, innym - wyraźnie zaszkodziły.

Uznaliśmy, że po kilku burzliwych miesiącach warto pokazać, jak zmienił się układ sił w gronie liderów i maruderów w naszym rankingu. Które z OFE trzymają dotychczasowe tempo, które zdają się tracić siły, a które nadrabiają zaległości. Jest to więc swego rodzaju "lotna premia" przed rankingiem OFE za 2006 r., który przygotujemy na początku przyszłego roku.

Jak punktowaliśmy?

15 działających funduszy emerytalnych, podobnie jak pół rok temu, oceniliśmy na podstawie trzech kryteriów.

Po pierwsze, sprawdziliśmy, jak fundusze radziły sobie w ostatnich 12 miesiącach na rynku finansowym, czyli obliczyliśmy wzrost wartości jednostek rozliczeniowych (OFE podobnie jak fundusze inwestycyjne przeliczają na jednostki wszystkie wpływające do nich co miesiąc składki klientów).

Następnie wzięliśmy pod lupę stabilność formy zarządzających, czyli wyliczyliśmy średnią pozycję, jaką zajmuje dany fundusz we wszystkich dotychczasowych rankingach Komisji Nadzoru Ubezpieczeń i Funduszy Emerytalnych (jest ich 16).

Na koniec obliczyliśmy, ile naprawdę urosła nasza emerytura w poszczególnych funduszach od początku istnienia - 1999 r. Uwzględniliśmy przy tym wszystkie pobierane opłaty i prowizje.

Celowo pominęliśmy wysokość prowizji, którymi OFE systematycznie pomniejszają napływające składki. Dwa lata temu, m.in. dzięki "Gazecie", która toczyła ciężki "bój o wyższą emeryturę", zmieniono przepisy. Narzuciły one funduszom nowe, niższe stawki.

Obecnie fundusze nie mogą uszczuplać składek o więcej niż 7 proc. (po 2010 roku prowizja będzie dalej stopniowo spadać, aby od 2014 roku wynieść 3,5 proc.). Teraz prawie wszystkie OFE stosują taką samą taryfę prowizji. Chlubnym wyjątkiem jest Allianz. Do 2014 roku będzie obciążał nowych członków najniższą prowizją od składki - średnio o ponad 2 pkt proc. rocznie.

Nie wszystkim sprzyjają wahania

Zacznijmy od ostatnich osiągnięć inwestycyjnych OFE - jednego z najważniejszych kryteriów oceny służącej klientom funduszy za dobrą wróżbę. Roczne wyniki inwestycyjne podpowiadają bowiem, czego można się spodziewać w przyszłości. Bo jeśli fundusz, który dotychczas szczycił się dobrym nosem do interesów, nagle go stracił, to o ile nie wyciągnie szybko wniosków, w późniejszych w rankingach może już zaliczyć bolesny spadek. Ta zależność działa również w drugą stronę.

Ostatnie 12 miesięcy na warszawskim parkiecie było bardzo burzliwe. Najpierw indeksy rosły jak szalone, bijąc kolejne rekordy wszech czasów. W połowie maja nastąpiło jednak przesilenie. Inwestorzy, głównie z zagranicy, postanowili zrealizować wysokie zyski. Gwałtowne pogorszenie nastrojów miało miejsce również na innych światowych parkietach. Indeksy nad Wisłą w krótkim czasie straciły na wartości kilkanaście procent. To nie pozostało bez wpływu na wyniki inwestycyjne OFE.

Na całym zamieszaniu nieźle wyszły mniejsze fundusze, w tym te, które dotychczas zajmowały ostatnie miejsca w naszych rankingach. Średni wzrost jednostek rozliczeniowych na koniec maja wyniósł około 16 proc. To bardzo dobry wynik - cztery razy lepszy niż oprocentowanie lokat bankowych. Dla porównania, realny zysk z długoterminowych, emerytalnych inwestycji na Zachodzie nie przekracza z reguły 4 proc. rocznie. Należy jednak pamiętać, że wyliczenia nie uwzględniają słabego czerwca na giełdzie.

W ostatnich 12 miesiącach najlepszym nosem do inwestycji wykazali się zarządzający najmniejszych funduszy: Polsatu, Pocztyliona oraz Domu - w swoje struktury próbuje go wchłonąć Winterthur (dawny Credit Suisse Life & Pension). W ich przypadku najłatwiej jednak sprzedać bądź kupić pakiety akcji na giełdzie, nie powodując przy tym większych wahań indeksów. Nieco gorzej radzili sobie najwięksi: ING Nationale-Nederlanden, AIG, PZU "Złota Jesień" czy Commercial Union. Z miesiąca na miesiąc w oczach słabnie Bankowy, a z dołka nie może wyjść Allianz.

Stabilność formy według KNUiFE

Roczne osiągnięcia to jednak stanowczo za mało, aby podjąć decyzję o zmianie czy wyborze funduszu. Niektóre po osiągnięciu dobrych wyników w jednym roku w kolejnych latach potrafiły spocząć na laurach. Stąd też pomysł, aby ocenić OFE i stabilność ich formy w długim okresie. W tym celu skorzystaliśmy z rankingów przygotowanych przez KNUiFE. Co pół roku prezentują one trzyletnie osiągnięcia inwestycyjne funduszy (do 2003 r. rankingi ukazywały dwuletnie stopy zwrotu OFE na koniec każdego kwartału). Dotychczas zorganizowano 16 takich rankingów. Ostatni - na koniec marca.

W tej kategorii najlepiej wypadł drugi co do wielkości fundusz - ING Nationale-Nederlanden. Najczęściej wygrywał on w statystykach KNUiFE. Stabilną formą mogą poszczycić się też specjaliści z Polsatu i PZU. Ten pierwszy chwali się ostatnio dobrymi wyniki inwestycyjnymi, co oznacza, że nie zamierza rezygnować z walki o fotel lidera.