Debiut giełdowy TVN już 7-8 grudnia

Druga co do wielkości stacja komercyjna w Polsce opublikowała prospekt emisyjny. Do debiutu ma dojść już na początku grudnia. TVN oczekuje, że wejdzie do WIG20.

Na giełdę mają trafić już istniejące akcje spółki, ale nie wiadomo dokładnie, ile ich będzie. Wiadomo jedynie, że oferta obejmie nie więcej niż 18 mln akcji (27,4 proc. wszystkich akcji stacji), z czego inwestorzy instytucjonalni dostaną 15,3 mln papierów, a indywidualni 2,7 mln. Główny akcjonariusz stacji - Grupa ITI - negocjuje z mniejszościowymi akcjonariuszami zamianę papierów w holdingu na akcje TVN. Którzy akcjonariusze będą chcieli wymienić swoje pakiety i jak duże one będą? BRE Bank już we wtorek poinformował, że będzie dążył do konwersji wszystkich swoich akcji ITI Holdings na akcje TVN. - Więcej szczegółów będziemy mogli podać po 15 listopada - uciął Jan Wejchert, prezes Grupy ITI, i dodał, że holding na pewno utrzyma kontrolę nad stacją.

Według wcześniejszych informacji oferta publiczna miała miała pomóc TVN pozyskać z rynku 100-150 mln dolarów. Jednak dziś ani szefowie TVN, ani prezes Grupy ITI nie chcieli odnieść się do tych liczb.

Pieniądze ze sprzedaży akcji nie trafią do stacji. - TVN nie powstał sam, lecz ze środków pochodzących z zysków ITI i od mniejszościowych akcjonariuszy holdingu. Inwestujemy w TVN od 1996 r. Teraz nasi akcjonariusze, szczególnie instytucjonalni, chcą zrealizować zyski - tłumaczył Jan Wejchert. "Upublicznienie spółki pozwala na zapewnienie płynności dotychczasowym akcjonariuszom ITI oraz stworzenie możliwości pozyskiwania kapitału dla spółki w przyszłości" - czytamy w prezentacji TVN. Rok temu TVN sprzedał swoje wysoko oprocentowane obligacje o wartości 235 mln euro i informacje o przygotowaniach spółki do wejścia na giełdę były odbierane, jako sposób na zmniejszenie zadłużenia sięgającego obecnie ponad 960 mln zł. Prezes Grupy ITI twierdzi jednak, że do obsługi tego długu wystarczy gotówka generowana przez samą stację. - Cena obligacji TVN ostatnio wzrosła, a stosunek zadłużenia spółki wobec wskaźnika EBITDA spadł w tym roku z 5,4 do 4,4 - podkreśla Wejchert. Szefowie TVN dodają, że statut spółki daje możliwość szybkiego przeprowadzenia emisji nowych akcji i pozyskania gotówki w ten sposób, gdyby zaszła taka potrzeba.

Wyniki finansowe TVN są imponujące. W III kwartale przychody stacji wyniosły 501 mln zł i były o 30 proc. wyższe niż rok wcześniej. Marża EBITDA wzrosła z 27 do 29 proc., a w ciągu trzech kwartałów tego roku wskaźnik ten wyniósł 34 proc. - To czyni TVN najbardziej dochodową stacją w Europie - mówi Karen Burgess, członek zarządu stacji, odpowiedzialna za sprawy finansowe. Zarząd stacji zakłada, że wszystkie uruchamiane kanały tematyczne mają osiągać próg rentowności w perspektywie dwóch lat od startu. Obecnie na plusie są już TVN Siedem, TVN 24 oraz TVN Meteo. Wciąż pod kreską natomiast znajdują się TVN Turbo, TVN Style oraz ITVN. Piotr Walter, prezes TVN deklaruje, że zarząd kieruje się zasadą, w myśl której każda złotówka wydana na program powinna przynieść 2,2 zł zwrotu. Nie ujawnił on jednak wartości trzyletniego kontraktu, który stacja podpisała z wytwórnią filmową Universal Pictures.

Zarząd TVN dobrze ocenia otoczenie makroekonomiczne i liczy, że rynek reklamy telewizyjnej w Polsce wciąż jest w fazie rozwoju i będzie rósł w tempie ok. 10 proc. rocznie. Z kolei przystąpienie Polski do Unii Europejskiej poprawi konsumpcję i wpłynie na wzrost PKB.

Harmonogram oferty publicznej TVN*

*W Polsce akcje spółki oferują CA-IB Securities oraz CDM Pekao. Za granicą oferuje je JP Morgan.

Copyright © Agora SA